5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近一个(gè)交易日即5月25日主要(yào)指(zhǐ)数(shù)更是创出年(nián)内收(shōu)市新低。不(bù)过，虽(suī)然多只投资(zī)港(gǎng)股的(de)ETF产品年(nián)内收益告负(fù)，但资金越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。如广发基金两只港(gǎng)股ETF年内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也(yě)持(chí)续增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位业内人(rén)士对此表示，港股作为离(lí)岸市场，基本(běn)面主要跟随国内(nèi)市场(chǎng)，而流(liú)动性(xìng)与海(hǎi)外流动(dòng)性相关度较高，在基(jī)本面及流动性(xìng)双重压(yā)力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)较弱。不过，当前港股市场估值水平已处(chù)于历史偏低水平(píng)，具(jù)备一定的投资性价(jià)比，看好(hǎo)人工智能、互(hù)联(lián)网科技、创新(xīn)药(yào)等细分(fēn)领域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额合(hé)计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅(fú)超37％，年内资金合(hé)计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体来看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再创历(lì)史新高。其(qí)中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份额增(zēng)幅分别(bié)高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而易方(fāng)达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续(xù)增长(zhǎng)，年内份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再(zài)创历史新高(gāo)，并继续蝉(chán)联市场规模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不(bù)过，从产(chǎn)品业绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成(chéng)港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上(shàng)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来港股市场持续(xù)震荡下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月25日(rì)，港股再度缩量下跌，恒生(shēng)指数、恒生(shēng)科(kē)技指数在同日创下年内收市新低(dī)；而整(zhěng)体看，5月无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗(yuè)港股市场(chǎng)跌(diē)多涨(zhǎng)少，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市场波(bō)动下(xià)跌(diē)，广(guǎng)发恒(héng)生(shēng)科技ETF基无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗金经(jīng)理刘(liú)杰分析(xī)系受多个因素影响。一(yī)方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济复苏斜率放缓(huǎn)，市(shì)场处于弱预期和弱(ruò)复(fù)苏叠加的(de)阶段(duàn)；另一(yī)方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债(zhài)务上限(xiàn)到期带来的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏(piān)好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了大(dà)部分(fēn)内地互(hù)联网(wǎng)以及新经济领域(yù)上市公司，5月份日本(běn)正式出台了制造设备管制措(cuò)施，加大了市场(chǎng)对于国内科(kē)技领域的担忧，同期(qī)A股(gǔ)市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股市(shì)场的(de)表现。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳泓认(rèn)为，港(gǎng)股(gǔ)近期波动较大(dà)主要(yào)有(yǒu)基本面(miàn)以及资(zī)金面(miàn)两(liǎng)方面的原(yuán)因(yīn)。

　　首先(xiān)，从基(jī)本面角(jiǎo)度来看，去(qù)年防疫政(zhèng)策转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后的(de)复苏情况，我们确实(shí)看到由于线下场(chǎng)景的修复(fù)，消费(fèi)需求出现了比(bǐ)较好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经济整体(tǐ)相较一季(jì)度环比有所减弱，这也使得(dé)市场对于国内经(jīng)济复苏预期开始修正，整(zhěng)体盈(yíng)利端预期(qī)有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角(jiǎo)度来看，张昳泓(hóng)表示，海外对(duì)于暂停加息的节奏出现(xiàn)反复，人(rén)民币(bì)汇(huì)率(lǜ)也在(zài)持(chí)续走弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市(shì)场，基本面主要跟随国内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流动性相关度(dù)较高，在基本(běn)面及流动(dòng)性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股从Beta的(de)角度是(shì)中美经济(jì)相对强弱关系的直(zhí)接反(fǎn)馈，“放(fàng)开国门之后我们(men)预(yù)期中国经济向上，美国经(jīng)济进(jìn)入衰退，所以港(gǎng)股表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边(biān)的状态变化还是(shì)需(xū)要(yào)更(gèng)长时间，但大概(gài)率还是会发生的，在这个过程中(zhōng)的波折就对应着人民(mín)币汇率和港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前港股市场估(gū)值水平(píng)已处(chù)于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并(bìng)看好人工智能、互联网科技、创新无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗(xīn)药等细分领域(yù)的(de)投资机会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧美银(yín)行业危机影响和主要经济体政策(cè)变化扰(rǎo)动，今年(nián)以来港股(gǔ)持续回调，整体表现(xiàn)不如A股。但随(suí)着(zhe)国(guó)内外流动性(xìng)压力持续缓解，未(wèi)来(lái)港(gǎng)股资金面(miàn)或有机会得到改善，结合当前的(de)低(dī)估值水平(píng)，港股吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波(bō)动较大(dà)且回调较多的细分板块(kuài)或(huò)许是值(zhí)得关注(zhù)的方向，例如恒(héng)生科技(jì)以及(jí)港股创新(xīn)药等(děng)，若(ruò)未来市场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏或者更能调动市(shì)场的(de)关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发基金(jīn)刘杰认(rèn)为港(gǎng)股波动性较大，建(jiàn)议投资者通(tōng)过(guò)定(dìng)投分散参与，较好(hǎo)平衡风险和机会。同(tóng)时，选择(zé)更有(yǒu)价(jià)值的细(xì)分(fēn)赛(sài)道，或许更符(fú)合未来市场的(de)表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推(tuī)动了中美股市的(de)表现，未来人工(gōng)智能应用或利好科(kē)技(jì)相关细分领(lǐng)域。其次，港(gǎng)股创新药是(shì)国内(nèi)医药(yào)领域长期(qī)具备相对优势的(de)细分赛道，对比美国(guó)创(chuàng)新药占比医(yī)药市场80％的占比，国内(nèi)占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需(xū)要(yào)更多更先(xiān)进的疗法和(hé)创(chuàng)新药，长期投资(zī)价值值得关注。此外，港股消费行业(yè)也有望上行。因为目前我(wǒ)国经济总量数(shù)据回暖，国内经济长(zhǎng)远发展(zhǎn)的(de)确定(dìng)性(xìng)增强，居(jū)民可支配收入增(zēng)加(jiā)，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基(jī)金(jīn)表示，港股市场是(shì)以(yǐ)机构和外(wài)资(zī)为主导的(de)市场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)海(hǎi)外经济数据(jù)对港股资金面会产生较大影(yǐng)响。在(zài)当前流动性持续承压和(hé)较弱的(de)国际宏(hóng)观环境(jìng)背(bèi)景(jǐng)下，短期港股或是震荡(dàng)行情，投资(zī)者可(kě)以关(guān)注(zhù)高稳定(dìng)性且具备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强(qiáng)或者美(měi)国(guó)经济下滑比预期(qī)更(gèng)快这二者中(zhōng)任一情(qíng)景发生(shēng)甚至同时发生时(shí)，我们可能就(jiù)会(huì)看(kàn)到人民(mín)币汇率的(de)走强，同时(shí)港股整体表(biǎo)现也会走强(qiáng)。”中融基金进一步(bù)指出，可(kě)以先重点(diǎn)关(guān)注运营商等高股息资产，而随着市场预期更进一(yī)步强化，可(kě)以更多关注互联网、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消费品(pǐn)的业绩(jì)差异很大，建议(yì)更多(duō)关注个股(gǔ)的(de)性价比与成(chéng)长(zhǎng)的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳(dié)泓(hóng)直言，从长期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一定(dìng)的投资性价比，当(dāng)前估值水平仍然位于历史偏低水平。从基本面(miàn)角度来(lái)说，他们(men)认为国内经济的(de)复苏节奏(zòu)可(kě)能大概(gài)率是一波(bō)三折(zhé)趋势(shì)向上的(de)弱复苏态势，当下港(gǎng)股市(shì)场已(yǐ)经(jīng)price in经济复(fù)苏较(jiào)弱(ruò)的相(xiāng)对(duì)悲观的(de)预期，往后(hòu)看随着经(jīng)济的缓慢复(fù)苏(sū)，预(yù)计盈利预(yù)期(qī)也会逐(zhú)步上修。而从(cóng)流(liú)动性(xìng)角度来看，美联(lián)储暂停(tíng)加息(xī)虽在节奏上较难(nán)判断(duàn)，但往未来看是大(dà)概(gài)率(lǜ)事件，预(yù)计人民币(bì)汇率的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块(kuài)上，我(wǒ)们认为顺(shùn)周期(qī)受(shòu)益于(yú)国内经济复苏(sū)的消费、互联(lián)网、医药等板块仍(réng)然(rán)值(zhí)得重点关(guān)注。”张(zhāng)昳泓表示，港股(gǔ)市场由(yóu)于其离(lí)岸市(shì)场特性，海(hǎi)外投资人占比较高，受国(guó)内及海(hǎi)外多重(zhòng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整体(tǐ)波动(dòng)性较大，建(jiàn)议(yì)投资人可以逢低布局，更多(duō)可以采取基金定投的方式投(tóu)资于港股市场(chǎng)。

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