今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务(wù)和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要(yào)人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何(hé)而(ér)来，以及其为何(hé)频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般国家常务委员7人，国家常务委员7人简历扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要(yào)和(hé)国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高(gāo)债务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(sh国家常务委员7人，国家常务委员7人简历àng)限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提高债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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